1、水泥行業產業鏈分析
水泥是三大建筑材料之一，與鋼材、木材一樣消耗量大且不可替代。水泥及水泥制成品作為一種重要的膠凝材料，長期以來廣泛應用于土木建筑、水利、國防等工程。水泥上下游結構及生產工藝流程。水泥產業鏈包括上游原料開采、中游生產制造和下游應用三個環節。
其中，水泥生產制造又可分為生料制備、熟料煅燒和水泥粉磨三個階段。將石灰石、黏土及少量校正原料破碎/烘干后，按照一定的比例混合、磨細即可得到生料;將生料煅燒后即為熟料;再添加適量石膏與熟料共同磨細后，即成水泥。
2、水泥成本主要集中在電力和煤炭
在水泥生產過程中，煤炭和電力共計占成本的60%-65%左右，因此，煤炭價格的波動將會對水泥的生產成本產生較大的影響，而成本壓力必將推動水泥價格的上漲。
3、基建、房地產、制造業是水泥的主要應用領域
水泥消費幾乎出現在所有20個國民經濟行業門類中，任何一個門類的投資活動，都有水泥的身影。這其中，與水泥消費關系最密切的有六大門類，分別是制造業，房地產業，水利、環境和公共設施管理業，交通運輸、倉儲和郵政業，農、林、牧、漁業，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業。
交通運輸、倉儲和郵政業，水利、環境和公共設施管理業，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業可統一歸入基礎設施建設。這六大門類的建筑安裝工程投資占到了全部門類的80%以上，是水泥用量最多的行業，同時這些也是國民經濟的核心行業。這些門類中，尤其是基建、房地產(包括農戶建房)、制造業這三個，決定了水泥需求的走向。
4、水泥產量與宏觀經濟波動相關性較強
水泥是典型的周期品，與宏觀經濟波動相關性較強，固定資產投資的總量以及投資結構的變化決定著水泥的需求未來。2018年，全社會固定資產投資總額為64.57萬億元，其中70%的投資用于建筑安裝工程。巨大的建筑安裝工程投資帶來了驚人的水泥需求，水泥產量增速與全社會建筑安裝工程投資增速走勢呈現出高度的相關性。
