香菇子實(shí)體單生、叢生或群生，子實(shí)體中等大至稍大。菌蓋直徑5-12cm，有時(shí)可達(dá)20cm，幼時(shí)半球形，后呈扁平至稍扁平，表面菱色、淺褐色、深褐色至深肉桂色，中部往往有深色鱗片，而邊緣常有污白色毛狀或絮狀鱗片。菌肉白色，稍厚或厚，細(xì)密，具香味。
幼時(shí)邊緣內(nèi)卷，有白 色或黃白色的絨毛，隨著生長(zhǎng)而消失。菌蓋下面有菌幕，后破裂，形成不完整的菌環(huán)。老熟后蓋緣反卷，開(kāi)裂。菌褶白色，密，彎生，不等長(zhǎng)。菌柄常偏生，白色，彎曲，長(zhǎng)3-8cm，粗0.5-1.5cm，菌環(huán)以下有纖毛狀鱗片，纖維質(zhì)，內(nèi)部實(shí)心。菌環(huán)易消失，白色。孢子印白色。孢子光滑，無(wú)色，橢圓形至卵圓形，4.5-7×3-4μm，用孢子生殖。雙核菌絲有鎖狀聯(lián)合。